Читай!
Перманентное распределение собственности в генерации российской электроэнергетики

Перманентное распределение собственности в генерации российской электроэнергетики

За минувшие годы происходило перманентное перераспределение собственности в генерации российской электроэнергетики между государством, иностранными и отечественными частными владельцами, а также внутри каждой из этих групп.

Автор/Авторы:
Г.И. Шевелёва, кандидат экономических наук (Институт систем энергетики им. Л.А. Мелентьева СО РАН)

Работа выполнена в рамках научного проекта III.17.4.2. программы фундаментальных исследований СО РАН, рег. № АААА-А17-117030310438-1.

История вопроса

В дореформенный период (1992–2001 гг.) российская электроэнергетика функционировала в рамках контролируемого государством холдингового управления объединённых РАО “ЕЭС России” акционерных компаний электроэнергетики (“АО-энерго”). Кроме “АО-энерго” под управлением РАО “ЕЭС России” находились предварительно выведенные из их состава крупные тепловые и гидравлические электростанции, а также системообразующая высоковольтная сеть, центральное и объединённые диспетчерские управления, другие отраслевые предприятия и организации, являющиеся его дочерними компаниями. Отраслевые структурные реформы начались в 2001 г. с принятия постановления Правительства РФ № 526 “О реформировании электроэнергетики РФ”. Целесообразность создания новой отраслевой структуры с выделением конкурентных сегментов обосновывалась, главным образом, необходимостью привлечения частных инвестиций.

Новым пакетом федеральных законов 2003 г. определён порядок образования крупных оптовых и территориальных генерирующих компаний (ОГК и ТГК), выделенных из реорганизованных “АО-энерго”. Шесть ОГК были созданы по экстерриториальному принципу, а 14 ТГК – по территориальному. ОАО “ГидроОГК” (сейчас ПАО “РусГидро”) объединило большинство гидрогенерирующих активов. Атомные электростанции вошли в АО “Концерн Росэнергоатом”.

Из РАО “ЕЭС России” были выделены холдинговые компании. Во владение одной из них – ОАО “РАО Энергетические системы Востока” перешли пакеты акций ОАО “Дальневосточная энергетическая компания” и изолированных энергетических систем: ОАО “Якутскэнерго”, ОАО “Магаданэнерго”, ОАО “Сахалинэнерго” и ОАО “Камчатэнерго”. ОАО “Интер РАО ЕЭС Холдинг” получило пакет акций зарубежных активов РАО “ЕЭС России”.

Потенциально конкурентные сегменты (производство и сбыт электроэнергии, ремонт и сервис) были отделены от монопольных (передача и распределение электроэнергии, оперативно-диспетчерское управление). Под контролем государства остались монопольные сегменты, стратегически важные генерирующие активы (гидро- и ядерная энергетика), а также не участвующие в конкуренции ОАО “РАО Энергетические системы Востока” и ОАО “Интер РАО ЕЭС Холдинг”. Конкурентные сегменты перешли к частным собственникам1.

Сменились собственники ОАО “Башкирэнерго”, ОАО “Новосибирскэнерго”, ОАО “Татэнерго” и ОАО “Иркутскэнерго”, не принадлежавшие РАО “ЕЭС России”. ОАО “Иркутскэнерго” и АО “СИБЭКО” (бывшее ЗАО “Новосибирскэнерго”) перешли частным предпринимателям – бенефициарам компаний ОАО “ЕвроСибЭнерго” (О. Дерипаска) и “Siberian Energy Investment Ltd” (А. Мельниченко). Конечным владельцем современного ОАО “Татэнерго” стало Правительство Республики Татарстан. Генерирующие активы ООО “Башкирская генерирующая компания” (бывшее ОАО “Башкирэнерго”) были присоединены к ПАО “Интер РАО ЕЭС”. Состав новых собственников российских оптовых и территориальных генерирующих компаний электроэнергетики (далее по тексту – генерирующие компании), сложившийся в 2009 г. после ликвидации РАО “ЕЭС России” (2008 г.) приведён в табл. 1. При отсутствии данных приведены доли номинальных держателей (НД) или доверительных управляющих (ДУ).

Из данных табл. 1 видно, что государство изначально осталось в генерации российской электроэнергетики (ОАО “ОГК-1”, ОАО “ОГК-5”, ОАО “ОГК-6”, ОАО “ТГК-1”, ОАО “ТГК-3”, ОАО “ТГК-14”). Появились крупные иностранные стратегические инвесторы – немецкий E.ON (ОАО “ОГК-4”), итальянская Enel (ОАО “ОГК-5”) и финский Fortum (ОАО “ТГК-10”), а также первые офшорные зарубежные компании – Jamica Limited (ОАО “ТГК-6”), Integrated Energy systems Limited (ОАО “ТГК-5”, ОАО “ТГК-6”, ОАО “ТГК-7”), Primagate Trading Limited (ОАО “ТГК-6”). Весомая доля генерирующих активов перешла к российским частным предпринимателям (ОАО “ОГК-3”, ОАО “ТГК-2”, ОАО “ТГК-4”, ОАО “ТГК-5”, ОАО “ТГК-6”, ОАО “ТГК-7”, ОАО “ТГК-8”, ОАО “ТГК-9”, ОАО “ТГК-12”, ОАО “ТГК-13”). Не стали важным компонентом акционерной структуры генерации российской электроэнергетики ни иностранные институциональные инвесторы (составляют основу структуры акционерного капитала американских и британских публичных компаний и постепенно наращивают свои доли в капитале компаний континентальной Европы), ни российские институциональные инвесторы (акционерные и паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды и страховые компании).

За минувшие годы происходило перманентное перераспределение собственности в генерации российской электроэнергетики между государством, иностранными и отечественными частными владельцами, а также внутри каждой из этих групп. Как следствие, непрерывно менялись структура генерирующих активов и состав их собственников, многие из этих активов были переименованы.

Таблица 1

Основные акционеры генерирующих компаний, 2009 г.


Компании (ОАО)

Основные акционеры и их доли в акционерном капитале, %

“ОГК-1”

ОАО “ФСК ЕЭС” (40.2), ОАО “РусГидро” (21.2)

“ОГК-2”

ООО “Депозитарные и корпоративные технологии” (НД) (47.2),

ЗАО “Газэнергопромбанк” (НД) (12.8),

ЗАОУ“Депозитарно-клиринговая компания” (НД) (20.9)

“ОГК-3”

ОАО ГМК “Норильский никель” (65.0)

“ОГК-4”

Немецкий энергетический концерн E.ON (78.1)

“ОГК-5”

Enel Investment Holding B.V. (56.4), РФ в лице Федерального агентства по управлению имуществом (26.4)

“ОГК-6”

ОАО “Центрэнергохолдинг” (42.9)б), ОАО “ФСК ЕЭС” (9.6),

ООО “Инвест-Генерация” (10.3)

“ТГК-1”

ООО “Газпромэнергохолдинг” (51.8), Fortum Power and Heat OY (25.7)

“ТГК-2”

ООО “КОРЕС ИНВЕСТ” (ДУ) (44.8), “Дойче Банк” (НД) (26.4),

ЗАО “Депозитарно-клиринговая компания” (НД) (16.2)

“ТГК-3”

ООО “Газпромэнергохолдинг” (53.5), Правительство г. Москвы (26.4)

“ТГК-4”

Группа “Онэксим” (48.1)

“ТГК-5”

ООО “КЭС-Холдинг” (ДУ) (26.3), РФ в лице Федерального агентства по управлению имуществом (25.1), Integrated Energy systems Limited (19.8)

“ТГК-6”

ООО “КЭС-Холдинг” (ДУ) (23.6), Jamica Limited (9.4),

Integrated Energy systems Limited (19.8), Primagate Trading Limited (18.4)

“ТГК-7”

ООО “КЭС-Холдинг” (ДУ) (45.0), Integrated Energy systems Limited (13.4)

“ТГК-8”

ОАО “Лукойл” (79.7), ЗАО “Энергоактив” (10.5),

ЗАО “Энергохолдинг” (9.8)

“ТГК-9”

ООО “КЭС-Холдинг” (ДУ) (75.0)

“ТГК-10”

Fortum Russia B.V. (92.9)

“ТГК-11”

ООО “Депозитарные и корпоративные технологии” (НД) (50.5),

ЗАО “Депозитарно-клиринговая компания” (НД) (34.8)

“ТГК-12”

ОАО “СУЭК” (49.6)

“ТГК-13”

ОАО “СУЭК” (50.0)

“ТГК-14”

ООО “Энергопромсбыт” (32.2), ОАО ГМК “Норильский никель” (27.8)

Источник: отчеты компаний за 2009 г.


Таблица 2

Основные акционеры генерирующих компаний, 2019 г.

Компании

Основные акционеры и их доли

в акционерном капитале, %

ОАО “ОГК-1”

ПАО “Интер РАО ЕЭС” (100)

ПАО “ОГК-2”

ООО “Центрэнергохолдинг” (73.4)

ОАО “ОГК-3”

ПАО “Интер РАО ЕЭС” (100)

ПАО “Юнипро” (ОГК-4)

“Uniper SE” (Германия) (83.7)

ПАО “Энел Россия” (ОГК-5)


“Энел C.n.A.” (Италия) (56.4), “Пи-Эф-Ар Партнерс Фанд Лимитед” (Кипр) (19.0),

“Просперити Капитал Менеджмент Лимитед” (Каймановы острова) (7.7)

ПАО “РусГидро”

РФ (Федеральное агентство по управлению гос. имуществом) (61.2), ПАО “Банк ВТБ” (13.1), ООО “Авитранс” (6.0)

ПАО “ТГК-1”

ООО “Газпром энергохолдинг” (51.8), “Fortum Power and Heat Oy” (Финляндия) (29.5)

ОАО “ТГК-2”

“Литим Трейдинг Лимитед” (Британские Виргинские острова – БВО) (1.5), ООО “Корес Инвест” (9.5), “Джанан Холдингс Лимитед” (БВО) (14.7), “Ралтака Энтерпрайзес Лтд” (БВО) (7.3),

ООО “Долговое агентство” (27.0)

ПАО “Мосэнерго” (ТГК-3)

ООО “Газпромэнергохолдинг” (53.5),

Правительство г. Москвы (26.5)

ПАО “Квадра” (ТГК-4)

ООО “Группа ОНЭКСИМ” (52.0),

ООО “БизнесИНФОРМ” (25.7)

ПАО “Т Плюс” (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-9)

ЗАО “КЭС – Холдинг” (32.3),

“Бруквид Трейдинг Лтд” (Кипр) (20.5),

“Готелия Менеджмент Лтд” (Кипр) (12.2),

“Мерол Трейдинг Лтд” (Кипр) (11.7)

Генерирующие компании ПАО “ЛУКОЙЛ” (ТГК-8)


ПАО “ЛУКОЙЛ” (100)

ОАО “Фортум” (ТГК-10)

“Fortum Russia B.V.” (Финляндия) (69.9),

“Fortum Holding B.V.” (28.4)

ОАО “ТГК-11”

ПАО “Интер РАО ЕЭС” (100)

АО «Кузбассэнерго» (ТГК-12)

“Siberian Energy Investment Ltd” (Кипр) (100)

АО “Енисейская ТГК (ТГК-13)”

“Siberian Energy Investment Ltd” (Кипр) (100)

ПАО “ТГК-14”

ООО “Энергопромсбыт” (39.8), ЗАО “УК Тринфико” (20.6), АО “УК Трансфингруп” (20.0)

Источник: официальные сайты российских генерирующих компаний электроэнергетики, данные информационного агентства “Big Electric Power News” и деловых газет “Коммерсантъ” и “Ведомости”.

Продолжение читайте в «Энергия: экономика, техника, экология» 12/2020.


1 Экономика и управление в современной электроэнергетике России / под ред. А.Б. Чубайса. М., 2009; Итоги реформы электроэнергетики подведены. URL: http://www.quote.ru/stocks/news/2008/07/01/32002063.shtml




Другие статьи

Архив статей